电子行业深度报告:LED景气度回升关注封装环节

发布时间:2018-09-22      点击:

  高速:今年“中秋”假期,高速公路不免费。高速:2018国庆节期高速免费通行,通行时间:2018年10月1日0时-2018年10月7日24时。国家发改委发布消息,截至8月29日,已有21个省区市出台了(已实施或发文对外公布)157个景区降价(免费开放)措施,25个省区市确定了“十...[详细]

  项目规模:国有企业职工家属区“三供一业”分离移交供热维修改造供热面积约237.64万㎡;热力公司2018年集中供热工程(该项目建设内容分为三部分1、2018年清洁取暖工程,新增供热面积约127万㎡。秒速赛车计划:2、新建工程部分,新增供热面积约100万㎡。改造工程部分,设计面积约101.6万㎡。)

  乔平主席是冯玮瑜敬重的师长,他对冯玮瑜的评价为“待人接物如水般柔情,办事却干练爽快胜似男儿”。

  主持人:如何从根本上解决电煤供应和煤炭、电力产业的协调发展问题,受访者给出了两个相反的答案:陆启洲委员认为市场化才是最终出路,孙丹萍委员则认为还是要由政府来主导。

  Jiyan:2013-2017年钛矿砂及其精矿进出口数据及发展趋势

  如上所述,虽然2018年上半年中国车市汽车销量同比保持稳定增长,但与1-5月相比,销量增速略有回落,下半年车市走向如何,成为业内外最为关注的热点。从宏观层面来看,下半年机遇与挑战并存,压力很大,因为不利和变动因素居多,首先是由于上半年销量目标完成情况并不理想,因而实现全年3%的

  2018-2022年中国新材料产业投资分析及前景预测报告(上中下卷)

  不锈钢(Stainless Steel)是不锈耐酸钢的简称,耐空气、蒸汽、水等弱腐蚀介质或具有不锈性的钢种称为不锈钢;而将耐化学腐蚀介质(酸、碱、盐等化学浸蚀)腐蚀的钢种称为耐酸钢。钢管在变断面圆孔槽和不动的锥形顶头所组成的环形孔型中轧制。冷拔通常在.~T的单链式或双链式冷拔机上进行。.、挤压法即将加热好的管坯放在密闭的挤压圆筒内

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  今年上半年,我国物流业在经济运行整体稳健,政策环境持续改善的推动下,实现了平稳运行,提质增效。需求规模扩大,结构调整优化,新动能加快成长,成本继续...[详细]

  史毕福:人工智能。如果应用得当,AI技术可以释放人类潜力,对生产、财富、繁荣带来显著变化。它将让自动化更加自主,未来会有自我优化的工厂,重复性的、困难的工作将通过自动化来完成,人类可以关注更具创造力的工作。

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  LED景气度回升,关注封装环节预期差:LED行业经历了洗盘之后竞争趋于理性,生产厂商的盈利能力正在逐渐恢复。从各个环节来看,我们认为芯片行业集中度已然较高,行业格局明显,市场也有充分的认识和预期;应用环节受益照明及小间距等应用的需求增长,各厂商渠道能力决定了其盈利状况;而中游封装环节受益过程相对滞后,行业集中度仍有较大提升空间,加之补贴政策的转向等因素,目前还不被市场普遍认可的封装企业有望迎来新的发展机遇。对于下半年芯片价格走势,我们认为总体稳定,继续涨价的概率不高。此轮芯片涨价是因为之前压价太低,现在只是补涨,回归合理的价位,而芯片产品同质化严重,未来继续涨价的概率不大。

  另一方面,低质低价成为困扰LED照明普及的顽疾。据GSCResearch调查,LED核心配件在做工和用料上存在较大差距,LED的使用寿命相差大,低品质、低价格的LED产品严重扰乱了市场,也使LED产品与高端、高效、节能、未来最佳替代光源的形象产业偏离,使得消费者对LED的认可度大大受到影响。尤其是在出口市场,低质低价的LED灯具成为海外市场对中国灯具的普遍印象,严重影响了海外市场对中国LED灯具的信心。此外,LED照明产品的兼容性差,也为LED照明的推广和普及增添了难度。

  行业集中度提升,龙头企业受益:大陆LED上游芯片公司目前基本走向寡头垄断,2016年底前十大芯片厂商市场份额达到77%。我们认为芯片行业格局的稳定是整个LED产业稳定的基石,芯片行业集中将淘汰议价能力弱的中小封装厂商,进而提升封装环节的集中度,有利于整个行业持续健康发展。2014年中国LED封装市场前十名厂商市占率合计达45.6%,行业洗牌持续进行,产业集中度逐步提升。数据显示封装企业数量2016年底预计只有1000家左右,到2020年将仅剩下500家,木林森、国星、鸿利三大厂商营收占比从08年的6.4%提升到了16年的13.6%,行业集中度明显提升,但封装的集中度提升明显慢于芯片,行业洗牌仍在继续。芯片集中度提升后,中小封装厂商获得芯片的能力减弱,同时没有议价能力,而成本端却较大厂高,产品竞争力持续下降,最终将中小封装厂商逐渐淘汰,行业龙头将从中受益。

  补贴政策转向,中下游加速整合:上游芯片补贴正在逐步收窄,从产业链源头抑制了LED芯片产能无序扩张,并且有望将补贴转移至中下游环节,有利于从需求端拉动LED产业链。目前仅对龙头企业进行补贴,一些中小型企业再拿补贴的可能性较小。木林森2009年和2010年几乎没有任何政府补助,补贴占比为0%,而同期三安的补贴占比高到31%和59%;2011年木林森收到少量补贴,占净利比例仅6.2%,同期三安补贴占比达到历史最高的75.9%;随后木林森年收到补贴较为稳定,大约在三千万左右,占比起伏较大,三安光电的补贴占比逐渐降低。政府补贴向中下游移转,从根本上改善了LED整体产业供需格局,LED产业链有望整体受益而进一步转暖。

  那么,我们可以一起来猜想一下,如果工业4.0变为现实,哪些行业会被毁灭?(来源:EEFOCUS )

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  许多因素促成了物联网平台的成功或失败,这里包括是否开源、易于学习、是否有够多的开发群、API质量等。其中,最重要的因素之一是开发人员是否想要使用它。当开发者社区的成员聚集在一个平台上时,各自资源迅速汇聚,从而产生大量创新应用和强大的人才库。到目前为止,没有任何一个物联网平台能够吸引一个独特的大型且忠诚的开发者社区。

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  我国汽车行业产能已经过剩,而且处于由速度增长转向质量增长的转型升级关键发展期。上半年汽车销量不达标,下半年要力争完成全年销量目标值,虽努力可能实现,但压力很大。因此,钢铁行业尽管将汽车产业作为重点下游用户,但也意识到不能再继续扩大汽车板产能,目前汽车板产能已经达到约1600万吨的规模,也是属于需要化解过剩产能的钢材品种。

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